Холандски гигант премаза АкзоНобел и америчка фирма Акалта сложили су се да се споје у глобалну компанију за премазе вредну 25 милијарди (19 милијарди фунти). Фирме су рекламирале комплементарне портфеље и процениле око 600 милиона долара предвиђених уштеда трошкова.
Овај договор је разматран више пута и први пут је покушан 2017. У новом аранжману, акционари АкзоНобела би поседовали 55%, а акционари Акалта 45% нове компаније, са седиштем у Холандији, али која се котира на њујоршкој берзи. АкзоНобел је у 2024. имао приход од 11,6 милијарди долара, Акалта 5,3 милијарде долара
Овај потез је део текућег тренда, каже Џејмс Хупер, аналитичар премаза у компанији за истраживање инвестиција Бернстеин. „У сектору боја и премаза, размер је заиста битан и ово је део опште консолидације.“ Други велики играчи су Схервин-Виллиамс, која је постала највећа компанија за фарбање након куповине Валспара 2016. године; ППГ Индустриес, која је купила европски СигмаКалон 2008. године; и Ниппон Паинт Холдингс у Јапану, који је купио Дун-Едвардс у САД 2016.
АкзоНобел се може похвалити снагама у сегментима индустријских и заштитних премаза; марине; прах; и декоративни, са својим Дулук брендом. Акалта је издвојена из ДуПонт-а 2013. године и фокусира се на индустријске и аутомобилске премазе, посебно у САД. „Две компаније се добро надопуњују, у фрагментираној индустрији која пати од потражње слабије од очекиване“, примећује Мајк Неш из аналитике хемијског тржишта.
Преовлађујућа је претпоставка да је обим кључан за дугорочни опстанак
Аналитичари виде дугорочне изгледе за премазе као позитивне, али је сектор погођен ширим економским условима. „Сви главни играчи премаза суочени су са значајним тржишним препрекама и преовлађујућа је претпоставка да је обим кључан за дугорочни опстанак“, примећује Неш.
Нова компанија би имала глобални отисак од 173 производне локације и 91 истраживачко-развојни објекат, са 400 милиона долара годишње потрошње на истраживање и развој, што би јој омогућило да локалним купцима донесе глобалне могућности, рекао је Акзо.
„Мислим да ово спајање не говори много о расту“, каже Хупер. Сумња да види како пословање тражи уштеду ефикасности и отклањање трошкова, ‘што обично укључује људе’. АкзоНобел је рекао да ће постићи 90% уштеде од 600 милиона долара у року од три године.
Аналитичари не предвиђају регулаторне баријере јер нема значајног преклапања у активностима компанија. „Главна предузећа која се преклапају су поправка возила и опште индустријске и премазе за дрво“, каже Хупер. Постоји могућност да их регулатори приморају да продају неке од ових делова, смањујући потенцијални обим уштеде.
У октобру, БАСФ је направио своје премазе као самосталан посао, са приватном компанијом Царлиле у партнерству са Катар Инвестмент Аутхорити како би поседовао 60% удела. Раније године БАСФ је продао свој посао са декоративним бојама у Бразилу компанији Схервин-Виллиамс за више од милијарду долара.
Веће компаније за премазе су донекле ограничене у погледу тога кога могу купити због забринутости за конкуренцију. „Ниси могао да ставиш Акалту у БАСФ због проблема (конкуренције),“ каже Хупер. Ни АкзоНобел ни Схервин не раде много фарбања за аутомобиле, тако да би било који од њих могао купити Акалту, додаје он. Схервин-Виллиамс је довољно велик да купи АкзоНобел, каже Хупер, али то је мало вјероватно.
Хупер каже да су највећи сегменти раста бродски, заштитни и ваздухопловни премази. „Општи индустријски и декоративни раст је спорији јер се више ослања на просечног потрошача, који се бори са притисцима трошкова живота.“
У конференцијском позиву, извршни директор компаније АкзоНобел, Грег Поук-Гуиллауме, рекао је: „ово је заиста фрагментирана индустрија у којој постоји велика конкуренција.“ ППГ, Схервин-Виллиамс и АкзоНобел ће вероватно бити отворени за више аквизиција, каже Хупер, додајући да постоје различите мање, специјализованије фирме које би биле атрактивне, ако буду стављене на продају.
Очекује се да ће трансакција бити затворена од краја 2026. до почетка 2027. године, а Насх верује да „изводи притисак на друге велике произвођаче премаза као што су ППГ и Схервин-Виллиамс да размотре своју скалу и како то утиче на њихове могућности истраживања и развоја и глобалне уговоре о куповини и продаји“, као што су глобални аутомобилски гиганти. „Индустрија ће видети даље активности спајања и аквизиција“, закључује он.
