Старт-уп компаније са вештачком интелигенцијом прикупљају рекордних 150 милијарди долара јастука за финансирање док страхови од мехура расту

Бесплатно откључајте Едитор’с Дигест

Роула Кхалаф, уредница ФТ-а, бира своје омиљене приче у овом недељном билтену.

Најпопуларнији старт-упи у Силицијумској долини прикупили су 150 милијарди долара финансирања ове године јер им њихови финансијски подржаваоци саветују да направе „билансе тврђаве“ како би их заштитили у случају да бум улагања у вештачку интелигенцију пропадне 2026.

Подаци ПитцхБоок-а показали су да су највеће америчке приватне компаније прикупиле рекордан приход у 2025. години, срушивши претходни максимум од 92 милијарде долара прикупљен 2021. године, а инвеститори су пожурили да подрже врхунске АИ групе као што су ОпенАИ и Антхропиц.

Ризични капиталисти и стручњаци из индустрије рекли су да ће новац помоћи да се оснивачи изолују од пада инвестиција јер јавна тржишта почињу да брину због велике потрошње на АИ инфраструктуру — као и да подстичу раст.

„Требало би да правите сено док сунце сија“, рекао је Луцас Свисхер, партнер у Цоатуе-у који је подржао ОпенАИ, Датабрицкс и СпацеКс. „2026. може донети нешто неочекивано… када тржиште пружа опцију, направите биланс стања тврђаве.

Овогодишње цифре прикупљања средстава појачане су неколико невиђено великих послова. То укључује ОпенАИ који је прикупио 41 милијарду долара који је водио јапански СофтБанк, Антхропиц је прикупио 13 милијарди долара у септембру и Мета улагање од више од 14 милијарди долара у Сцале АИ старт-уп за означавање података.

Друге брзорастуће компаније са вештачком интелигенцијом, укључујући групу агената за кодирање Аниспхере, компанију за претрагу Перплекити и старт-уп за истраживање вештачке интелигенције Тхинкинг Мацхинес Лаб, такође су користиле ВЦ више пута ове године.

Одређени број инвеститора је рекао да су саветовали старт-ап компаније да граде резерве, док је ентузијазам и даље био висок у погледу потенцијала вештачке интелигенције да трансформише економију.

„Највећи ризик [for start-up founders] Ако не прикупите довољно новца, окружење за финансирање пресуши и ваше пословање би могло да падне на нулу“, рекао је Рајан Бигс, ко-шеф одељења за ризична улагања у Франклин Темплетон. „Или можете мало да се разблажите, и ако посао функционише, заиста није важно: и даље сте изузетно богати у сваком случају.“

У просеку, нова предузећа прикупљају нова средства сваке две до три године, према Царти, софтверској групи која прати приватна тржишта. Али недавно, АИ старт-апови са најбољим учинком враћају се инвеститорима у року од неколико месеци — чак и када престаје финансирање за многе мање старт-апове.

„Инвеститори гравитирају оним пословима у касној фази у којима постоји више сигурности ко је победник“, рекао је Бигс. „Постоји десетак компанија у којима желите да будете. Осим тога, то је изазован пејзаж.“

Још један покретач бума прикупљања средстава 2025. је то што водеће групе са вештачком интелигенцијом расту много бржом стопом од ранијих технолошких старт-апова.

Процена Аниспхере, произвођача алата за кодирање Цурсор, порасла је са 2,6 милијарди долара на почетку године на 27 милијарди долара у новембру. Током истог периода, њен годишњи стални приход — метрика коју фаворизују брзорастуће новоосноване компаније — порастао је отприлике 20 пута на милијарду долара.

Перплекити, АИ претраживач који покушава да изазове Гугл, прикупио је новац четири пута у протеклој години, упркос томе што су његови руководиоци рекли да им није потребно више новца.

Притисци на трошкове довели су до чешћих прикупљања средстава, посебно у групама које праве „граничне“ АИ моделе који захтевају огромне количине рачунарске снаге и скупих чипова.

Приходи ОпенАИ-а за 2025. су око 13 милијарди долара, према људима блиским компанији, али група губи милијарде долара сваке године док троши на развој својих модела, производа и инфраструктуре.

Кругови финансирања високог профила су такође прилике за почетнике да се пласирају потенцијалним купцима и запосленима усред жестоке конкуренције на тржишту за АИ инжењере.

„Ако сам старт-уп, морам да покажем да мој капитал вреди више од плате“, рекао је Свисхер, наводећи финансијску технолошку групу Рамп као један пример старт-уп-а који је користио своју велику процену као алат за стицање талената.

Рампова процена је порасла кроз четири продаје акција ове године, са 13 милијарди долара на 32 милијарде долара, а компанија је у том процесу прикупила милијарду долара.

Помахниталост послова значи да су многе ВЦ фирме потрошиле готовину брже него што се очекивало. Неколико највећих фирми покренуло је процес прикупљања нових средстава. Међу њима су Тхриве Цапитал, Андреессен Хоровитз и Тигер Глобал, према јавним поднесцима и људима који су упознати са тим.

Групе, укључујући Лигхтспеед Вентуре Партнерс и Драгонеер, прикупиле су нова средства од више милијарди долара у децембру, у знак да ће најзгоднија старт-уп предузећа и даље моћи да приступе већем новцу ризичног капитала 2026.

Инвеститори су такође рекли да оснивачи највећих старт-ап компанија повећавају своје билансе како би искористили могућности за аквизицију, посебно ако се расположење инвеститора промени следеће године, а мањи ривали се боре да прикупе нова средства.

„Вежите појас“, рекао је Џереми Кранц, оснивач ВЦ фирме Сентинел Глобал и бивши шеф технолошког улагања у сингапурском државном фонду ГИЦ.

„То ће бити као аквизиција сваке недеље чим се на јавним тржиштима појави саблазан. Ови момци ће узети тржишну капитализацију од 500 милијарди долара као приватна компанија и почети да купују свуда.“