Огласи за Калшија у Њујорку предвиђали су победу Зохрана Мамданија на изборима за градоначелника града пре пребројавања гласова и затварања биралишта 4. новембра 2025. године.
Олга Федорова/Ассоциатед Пресс
сакрити натпис
пребаци наслов
Олга Федорова/Ассоциатед Пресс
Платформа тржишта предвиђања Калсхи толико расте у Трамповом другом мандату, да је изазвала нешто попут трке у наоружању: Робинхоод, Цоинбасе, ФанДуел и ДрафтКингс су све најавиле ривалске услуге у покушају да се укључе у манију тржишта предвиђања, док трговци стављају стотине хиљада долара спекулишући о будућим догађајима.
Али дугорочни изгледи за ову индустрију у настајању могу зависити од тога како низ правних битака дефинише једну реч: игре на срећу.
Калсхи омогућава људима да се кладе на спорт, вести и све врсте културних дешавања, обрађујући милијарде долара у недељним опкладама и мастило партнерства са мајор новинске организације.
Док коцкање са високим доларима на актуелне догађаје хвата наслове, око 90% активности на Калшију је повезано са спортом. Ипак, Калсхи се не сматра сајтом за спортско коцкање, као што су ФанДуел и ДрафтКингс.
Уместо тога, надгледа их Комисија за трговину робним фјучерсима, агенција која регулише „фјучерс уговоре“, за које Калши каже да нуди.
Према савезном закону, „играње“ је забрањена врста фјучерс уговора — нешто што се сада води у бројним савезним судовима.
Будућност Калшија, а можда и читаве индустрије предвиђања, могла би зависити од убеђивања судова да стављање новчаних опклада на спортске догађаје није врста игре.
Према прегледу НПР-а, на чекању је деветнаест савезних тужби у различитим фазама које се боре са законитошћу апликације у контексту државних закона о коцкању који су традиционално имали надзор над активностима кладионичара.
Трговци стављају опкладе на актуелне догађаје на платформи Калсхи.
Снимак екрана од НПР
сакрити натпис
пребаци наслов
Снимак екрана од НПР
Калши је ангажовао кадар високопрофилираних адвоката да изнесу своје аргументе да спортско клађење на сајту није „игра“ и да се државни закони не примењују на њих, пошто су федерално регулисани.
„Планине власти потврђују да је [federal law] спречава примену државног закона“, написао је ове недеље адвокат Калши Нил Катјал у предмету који је на чекању пред 4. окружним апелационим судом у САД. „Дозволити свакој држави да регулише [prediction markets] другачије би очигледно осујетило циљ Конгреса да доведе тржишта фјучерса ‘под једнообразним скупом прописа’.“
Даниел Валлацх, адвокат за игре на срећу који је постао отворени критичар тржишта предвиђања, рекао је да Калшијево лингвистичко маневрисање да заобиђе државне законе прикрива праву природу компаније.
„Они се баве коцкањем, без обзира како то покушавају да назову“, рекао је Волах. „Ако погледате њихове понуде, укључујући преговарања, опкладе на спортове, то је оличење спортског коцкања.
Како се тужбе одуговлаче, Врховни суд или Конгрес би могли да имају последњу реч
Калсхи се суочио са гомилом тужби, баш као што је компанија покренула сопствене правне нападе на савезним судовима широм земље.
Осам тужби је од стране државних комисија за коцкање и индијанских племена која оптужују Калсхи за управљање нелиценцираном платформом за спортско коцкање; шест тужби је Калсхи у офанзиви, тужећи државне регулаторе тврдећи да су ван надлежности државних правила о коцкању. Осталих пет притужби су поднели појединци који тврде да је Калши нелегална услуга која погоршава зависност од коцкања. Четири од тих предмета траже статус групне тужбе.
Трговци на Калшију се кладе на исход светских догађаја, укључујући мрачне сценарије који могу укључивати проблеме укључујући расељавање и глад.
Снимак екрана од НПР/Калсхи
сакрити натпис
пребаци наслов
Снимак екрана од НПР/Калсхи
Свађа између држава и савезне владе око Калшија одредиће темпо за целу индустрију тржишта предвиђања, рекао је Колеман Штрумпф, професор економије на Универзитету Вејк Форест који проучава тржишта предвиђања.
„То ће бити нешто о чему ће Врховни суд, а можда чак и Конгрес, морати да оцењују“, рекао је Штрумпф. „Основна ствар на коју се своди је на који степен је још укључена техничка вештина [in the betting] и шта је дефиниција ‘игре'“, рекао је он.
Калсхи се годинама суочавао са регулаторима пре него што је увео спортско клађење. У јануару 2025. најавила је увођење спортских догађаја и брзо је порасла у популарности. Дао је људима приступ спортским опкладама уживо, секунду по секунду у државама у којима је спортско коцкање нелегално, попут Калифорније и Тексаса.
„Шта се променило?“ рекао је адвокат Валах. „Избор Доналда Џ. Трампа,“
Калши је био под притиском, тада је изабран Трамп
Доналд Трамп млађи, председников син, сада је саветник Калсхи и Полимаркеткоји је био избачен из САД под Бајденом, али се сада враћа у САД. Председникова друштвена мрежа ТрутхСоциал је такође планирање да покрене сопствени сервис за тржиште предвиђања.
Уз политичку подршку Трампове администрације, Калшијеви адвокати су у скоро 20 тужби тврдили да савезни закон има предност над државним правилима о играма на срећу.
Под Трампом, ЦФТЦ је отворио пут Калшију да буде домаћин клађења на спорт, изборе и исход разних других будућих догађаја, од колико миграната САД ће депортовати у каква песма отвориће полувремену НФЛ емисију музичара Бад Бунни-а.
Пример тржишта на трговачкој платформи Калсхи.
Снимак екрана од НПР/Калсхи
сакрити натпис
пребаци наслов
Снимак екрана од НПР/Калсхи
За Калшија, регулисање као фјучерс уговор подвргава компанију далеко мањем броју правила него што би била да је под надзором државне комисије за коцкање, или да се третира као хартија од вредности, попут берзе, према финансијским стручњацима.
Ипак, постоје заштитне ограде. На пример, под 1936 Закон о робној размени, који је ажуриран након финансијске кризе 2008. године, забрањено је пет врста будућих уговора: клађење на илегалне активности, убиства, тероризам, рат и игре.
Ин предложено правило током Бајденове администрације, ЦФТЦ је настојао да обузда индустрију стављајући спортско и изборно клађење на црну листу, тврдећи да су „супротни јавном интересу“, али правило није финализовано пре него што је Трампова администрација повратила контролу у Вашингтону.
Док је Трампова администрација заузела приступ индустрији без руку, судови су подељени.
Федерални суд ДЦ владао 2024. да изборно клађење не представља „игре“ на исти начин као покер или слот машине, док судови у Мериленд и Массацхусеттс су одлучили да су Калсхи опкладе ефективно игре.
Када је закон ажуриран у Додд-Франк закону из 2010. године, нико није предвидео појаву тржишних апликација за предвиђање, рекли су за НПР бивши званичници ЦФТЦ-а, а један је описао пресуду ДЦ-а као „појачивач ракета“ у индустрији.
Калши каже да је уверен да ће савезни судови на крају пресудити у његову корист, али адвокат за игре на срећу Волах предвиђа да компанија има велике шансе.
„Бацају што више стрелица о зид и надају се да ће на судовима доћи до неслагања да им се да више писте“, рекао је он. „Али Врховни суд, или Конгрес, може све ово да оконча веома брзо за њих.
